Искусство фильтрации: основы фундаментального анализа криптовалют

Нестабильный мир криптовалют не поддается стандартному анализу. Однако за ажиотажем и громкими заголовками важны фундаментальные принципы.

Чтобы отправиться в увлекательное путешествие по миру криптовалют, нужен определенный уровень мастерства. К счастью, есть много методов, которые помогут вам преодолеть крутой подъем в изучении криптовалют. Для начала можно воспользоваться техническим и фундаментальным анализом. Но есть одна загвоздка: в то время как в техническом анализе криптовалют можно черпать богатый опыт из проверенных временем финансовых рынков, с фундаментальными показателями все не так просто.

Хотя фундаментальный анализ криптовалют имеет сходство с традиционным анализом, традиционные инструменты не подходят для оценки криптовалютных активов. Для проведения комплексного фундаментального анализа криптовалют необходимо понять их уникальное ценностное предложение. Но как это сделать?

Секреты фундаментальных показателей криптовалют не раскроются сами по себе, поэтому присоединяйтесь к нам в этом увлекательном путешествии, чтобы подготовиться к изучению фундаментальных показателей.

Что такое фундаментальный анализ криптовалют?

Для криптовалютных трейдеров фундаментальный анализ — это ключ к раскрытию скрытой стоимости цифровых активов. В отличие от технического анализа, который фокусируется на графиках и ценовых движениях, фундаментальный анализ позволяет увидеть самую суть того, что дает жизнь токену.

👉 Как проницательный криптоаналитик, вы выходите за рамки поверхностного и распознаете внутреннюю ценность токена. Оценивая как макро-, так и микрофакторы, вы получаете бесценную информацию о том, переоценен или недооценен актив. Благодаря этим с трудом приобретенным знаниям вы можете стратегически открывать позиции раньше других и выходить из них до того, как другие останутся с пустыми руками.

В то время как традиционные аналитики полагаются на такие показатели, как прибыль на акцию и соотношение цены и балансовой стоимости, криптовалюты требуют более сложного подхода. Как пионеры блокчейна, мы изучаем показатели, которые могут показаться странными, даже абсурдными, для инвесторов старой школы. Но эти показатели проливают свет на децентрализованное будущее финансов, которое сейчас разворачивается на наших глазах.

Технический анализ имеет свое применение, но только фундаментальные показатели могут раскрыть самые глубокие тайны криптовалют. Изучение фундаментальных показателей проекта означает понимание его потенциала, прогресса и цели. Ваши фундаментальные показатели должны пробиться сквозь ажиотаж и раскрыть реальную стоимость токена.

Фундаментальный и технический анализ в торговле криптовалютами

Когда речь заходит об анализе инвестиций, существует два основных подхода: технический анализ и фундаментальный анализ.

Технический анализ заключается в изучении исторической динамики рынка актива, включая ценовые тенденции и объем торгов. Это может дать вам представление о том, как рынок оценивает актив и будет ли он расти или падать в будущем.

С другой стороны, фундаментальный анализ использует более широкий подход, рассматривая базовые фундаментальные показатели актива. Сюда входят такие вещи, как финансовые данные, сообщество пользователей и потенциальные реальные применения. Учитывая эти факторы, вы можете получить более глубокое понимание долгосрочных перспектив актива.

👉 Как технический, так и фундаментальный анализ являются ценными инструментами для инвесторов и трейдеров. Комбинируя их, вы можете построить комплексную торговую стратегию, учитывающую как краткосрочные тенденции, так и долгосрочный потенциал.

Как работает фундаментальный анализ в торговле криптовалютами?

Как опытные криптоаналитики, мы не можем смотреть на цифровые активы через узкую призму традиционных финансов. Криптовалюты — это отдельный вид активов: товары будущего, децентрализованные деструктивные инновации, стартапы с открытым исходным кодом. Как бы вы их ни называли, они требуют такого же инновационного подхода, как и сама технология.

Старые метрики здесь не подойдут. Нам нужно создать новые рамки, подходящие для криптовалют. Первый шаг — найти метрики с содержанием, которые отражают реальный прогресс, а не пустую статистику. Количество подписчиков и ажиотаж можно подделать, поэтому они больше говорят о маркетинге, чем о достоинствах.

Не существует единого показателя, который определяет ценность криптовалютной сети. Если рассматривать только один фактор, например количество активных адресов, то многое останется за кадром. Рост числа пользователей может быть просто результатом манипуляций с данными со стороны одного крупного игрока, чтобы выглядеть значимым.

Чтобы увидеть полную картину, мы исследуем показатели в трех категориях: на цепочке, по проекту и финансовые. Показатели на цепочке поступают из самой блокчейна и предоставляют точные данные об использовании и росте. Показатели по проекту оценивают развитие, сообщество и технологию. Финансовые показатели включают рыночные аналитические данные.

Вместе они составляют основу для создания индикаторов, адаптированных к криптовалютам. Они помогают отфильтровать сигнал от шума, чтобы вы могли обнаружить возможности и ценность там, где другие видят только набор данных. По мере того как криптовалюты становятся все более популярными, ваша способность понимать все это будет отличать вас от других.

Фундаментальные показатели криптовалют: как проводить фундаментальный анализ?

Фундаментальный анализ в криптовалютах требует усилий и усердия. Но для дальновидных трейдеров вознаграждение за понимания стоит того.

Как аналитик, вы должны подвергать сомнению все — рассматривать каждую проблему, оценивать каждое утверждение и изучать все аргументы за и против потенциала проекта. Затем делайте свои выводы, основываясь исключительно на фактах и логике.

Без лишних слов давайте перейдем к фундаментальным показателям, о которых мы упомянули выше, а именно к показателям цепочки, проекта и финансовым показателям.

Показатели цепочки

Показатели цепочки блоков показывают, как сеть действительно используется с течением времени, растет или снижается активность и что действительно определяет ее ценность.

Анализ цепочки блоков требует технических навыков. Мы могли бы запустить собственные узлы для сбора исходных данных, но для инвестиционных прогнозов проще полагаться на агрегаторы криптовалютных данных. Такие сайты, как CoinMarketCap, Coinmetrics и Binance Research, проделали за нас сложную работу и предлагают показатели цепочки блоков, которые помогут принять торговые решения.

Такие показатели, как количество и объем транзакций, показывают, насколько активна сеть в течение дня. Но будьте осторожны — эти данные могут вводить в заблуждение, если одна организация просто перемещает средства. Мы ищем стабильный рост во времени, который свидетельствует о реальном внедрении.

Активные адреса показывают, сколько уникальных пользователей фактически подключаются к сети. И снова, важнее всего тенденция. Стабильный рост свидетельствует о процветающем, расширяющемся сообществе.

Комиссии указывают на спрос на ограниченное пространство для транзакций в сети. Для цепочек с доказательством работы более высокие комиссии также делают майнинг более прибыльным, что помогает обеспечить безопасность сети. Учитывая, что расходы на майнинг обычно растут со временем, а субсидии за блок постепенно уменьшаются, логично ожидать увеличения комиссий за транзакции. В противном случае майнеры понесут убытки и начнут покидать сеть, что впоследствии повлияет на безопасность блокчейна.

Современные блокчейны используют различные алгоритмы консенсуса, каждый из которых имеет свои уникальные механизмы. Поскольку эти алгоритмы необходимы для обеспечения безопасности сети, изучение связанных с ними данных может быть полезно для фундаментального анализа.

В криптовалютах с доказательством работы хэшрейт является хорошим индикатором здоровья сети. Более высокий и растущий хэшрейт означает, что злоумышленникам сложнее захватить сеть. Падение хэшрейта сигнализирует о снижении прибыльности майнинга, в результате чего некоторые игроки уходят из сети. Это может подорвать безопасность сети, пока оставшиеся майнеры не восполнят пробел.

Ставки применяются к сетям с доказательством доли владения, где пользователи блокируют средства для проверки блоков вместо майнинга. Сумма ставок показывает интерес к роли валидатора блоков. Больше ставок означает большую безопасность и децентрализацию. Меньше — наоборот.

Как видите, показатели цепочки дают нам подсказки, которые являются весомым доказательством прогресса, участия и потенциала той или иной криптовалюты.

Показатели проекта

Показатели проекта исследуют качества, которые дают жизнь криптовалюте — ее команду, технологию, дорожную карту и цель. Вместо твердых данных вы оцениваете более мягкие факторы, которые определяют потенциал проекта для прогресса и влияния.

Основой любого проекта является его белая книга. В ней излагаются концепция, варианты использования, дорожная карта и токеномика. Хорошая белая книга отвечает на ключевые вопросы:

• Какую проблему это решает?
• Какую технологию использует?
• Реалистична ли дорожная карта?
• Имеет ли токен реальную полезность?

Затем сопоставьте заявления с обсуждениями в сообществе, чтобы выявить любые проблемы.

Специализированная команда с соответствующим опытом укрепляет уверенность в успехе проекта. Но для проектов с открытым исходным кодом не менее важно наличие активного сообщества разработчиков. Постоянные обновления свидетельствуют о прогрессе; длительные перерывы могут означать, что разработка застряла. В любом случае, вам необходимо изучить ключевых членов команды, чтобы проверить, не было ли в их прошлом сомнительных действий.

Вам также нужно будет изучить конкурентов проекта. Проект может казаться революционным сам по себе, но слабым по сравнению с конкурентами. Тщательный анализ конкурентов поможет определить, сможет ли проект занять лидирующие позиции в своей нише или будет с самого начала обречен на провал.

Далее необходимо изучить распределение токенов. Были ли токены распределены через ICO или IEO? Могли ли пользователи добывать их? В случае ICO или IEO в белой книге должно быть указано распределение токенов между основателями и членами команды, а также доля, доступная для инвесторов. В случае токенов, полученных путем майнинга, можно проверить, занимался ли создатель актива премайнингом (майнингом в сети до публичного анонса). Проще говоря, вы хотите, чтобы токены были распределены справедливо, а не сконцентрированы в руках основателей. Массовый премайнинг или выделение больших долей основателям сигнализируют о риске манипулирования ценами, тогда как широкое распределение указывает на то, что проект создан для пользователей.

Показатели проекта дают целостное представление о его прогрессе и целях. Они показывают, соответствует ли ажиотаж реальности, может ли быть реализована концепция или проект представляет собой бесполезную технологию, преследующую цель привлечения средств.

Финансовые показатели

Подробная информация о текущих и прошлых торговых показателях актива, его ликвидности и других финансовых аспектах может оказаться чрезвычайно ценной при проведении фундаментального анализа.

Рыночная капитализация показывает текущую общую стоимость криптовалюты, рассчитанную на основе цены и предложения. Но сама по себе она может ввести в заблуждение. Большая капитализация мало что значит без реальной полезности, а заявленное предложение не учитывает утраченные или непригодные токены, создавая ложное ощущение дефицита или изобилия.

Тем не менее, рыночная капитализация указывает на потенциал, особенно при сравнении активов. Некоторые считают, что активы с малой капитализацией имеют больше возможностей для роста, в то время как активы с большой капитализацией имеют более сильный сетевой эффект. Опытный аналитик учитывает обе точки зрения, чтобы определить реалистичную траекторию развития актива.

Ликвидность и объем показывают, насколько легко можно купить или продать актив. Неликвидные активы могут вынудить нас продавать с убытком или держать в ожидании покупателей. Высокий объем свидетельствует о сильном интересе, а низкий объем указывает на низкую активность или спрос.

Также важна модель предложения актива. Монеты с жестким ограничением количества привлекают тех, кто ожидает, что спрос превысит предложение. Но другие утверждают, что фиксированные ограничения сдерживают использование, непропорционально вознаграждают ранних покупателей и нереалистичны. Поскольку обе точки зрения имеют свои преимущества, вам необходимо рассмотреть плюсы и минусы каждой модели, а также их влияние на стимулы. Идеальная модель соответствует назначению актива — будь то средство сбережения, способ оплаты или ресурс платформы. Неправильная модель может подорвать иначе полезный проект.

Токеномика показывает, что движет рынком и сообществом криптоактивов. Она определяет поведение, формирует ожидания и создает стимулы и сдерживающие факторы. Как опытный трейдер, вам необходимо изучить как данные, так и дизайн.

Пример фундаментального анализа криптовалюты

Джимми был готов вложить все свои сбережения в последний криптовалютный ажиотаж, благодаря некоторым очень восторженным пользователям Reddit. Но затем проснулся его внутренний скептик. «Наверное, я должен провести собственное исследование, прежде чем ставить все на карту в этом «революционном» проекте», — подумал он.

Джимми открыл белую книгу, ожидая найти план действий, который приведет его к богатству и ранней пенсии. Вместо этого токеномика выглядела довольно... токеномичной. Похоже, единственное назначение этого токена заключалось в том, чтобы отнять деньги у доверчивых инвесторов.

«Так твой «утилитарный токен» не имеет никакой реальной пользы. Интересная стратегия!» — усмехнулся Джимми. Этот проект не мечтал изменить мир — он просто хотел обналичить деньги и уйти на частный остров.

Джимми видел достаточно. Этот токен не был будущим финансов — он был будущим мошеннических схем. Он сразу же нажал кнопку «Продать», искренне пожелав «Счастливого пути!» своей недолгой позиции.

Теперь, когда его инвестиционные средства были освобождены, Джимми отправился на поиски проекта, который имел бы более серьезную цель, чем ограбление кошельков. Не прошло много времени, как он нашел команду, разрабатывающую реальную технологию для решения важных проблем.

Но Джимми не остановился на достигнутом — он погрузился в глубины исследований, глядя в глаза безжалостным фактам. Он изучил технический документ проекта, проверил разработчиков команды по базе данных ФБР, посмотрел рыночную капитализацию токена, его распределение, ликвидность, объем и хешрейт.

«Вот это уже больше похоже на то, что нужно», — улыбнулся Джимми, нажимая кнопку «купить» и поднимая тост за свою новую инвестицию. «Прозит!

За будущее — настоящее будущее, построенное визионерами, а не оппортунистами!»

Неудача Джимми стала напоминанием о том, что не стоит верить всему, что пишут на Reddit — или любому ажиотажу, если на то пошло. В криптовалютах, как и в жизни, если что-то звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, то, как правило, это так и есть. Проекты, способные изменить мир, не обещают богатства и не раздувают ажиотаж вокруг своих недоработанных идей. Они слишком заняты созданием.

И мораль нашей истории? Будьте как Джимми! Проводите собственное исследование!

Индикаторы фундаментального анализа криптовалют

Как опытный трейдер, вы должны знать, что один индикатор мало что значит; каждый из них следует рассматривать в более широком контексте. Но поскольку индикаторы объединяют несколько показателей для получения более полной картины, они дают более глубокое понимание фундаментальных показателей криптовалют. Среди широкого спектра индикаторов стоит обратить внимание хотя бы на несколько основных.

Одним из таких индикаторов является соотношение стоимости сети к транзакциям (NVT), которое рассчитывается как рыночная капитализация (или стоимость сети) деленная на ежедневную стоимость транзакций. NVT указывает на перегрев рынка, подсказывая, когда цены опережают базовую стоимость сети. Если ежедневный объем транзакций отстает от скачка цен, может грозить распродажа. Но это предполагает, что объем и стоимость напрямую коррелируют, игнорируя сетевые эффекты, стимулы для пользователей и многое другое. Поэтому мы используем NVT только как одну из точек зрения.

Аналогичным образом, соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) сравнивает рыночную капитализацию с дисконтом капитализации за утраченные монеты. Высокое соотношение может сигнализировать о предстоящей коррекции, поскольку трейдеры фиксируют прибыль от переоцененных монет. Но низкое соотношение может означать недооцененные жемчужины, не реализующие потенциал проекта. В любом случае, перед тем как действовать, вам необходимо проверить сигналы на основе активности в цепочке и дорожных карт.

Даже хваленые модели stock-to-flow (S2F) имеют свои ограничения, несмотря на то, что являются надежным индикатором цены биткойна. Рассчитываемое путем деления общего предложения на годовое производство, более высокое соотношение указывает на большую редкость и ценность. События халвинга биткойна увеличивают его коэффициент S2F, поскольку на рынок поступает меньше монет. Однако S2F дает сбой при моделировании дефляции, предполагая отрицательные цены, поскольку ключи теряются, а предложение сокращается. Таким образом, S2F дает ценную информацию, но имеет свои недостатки.

Ни один индикатор не является истиной в последней инстанции; все они имеют свои слабые стороны. Но вместе они дают представление о силах, формирующих каждый рынок, если их анализировать критически, а не принимать за истину в последней инстанции.

Инструменты фундаментального анализа криптовалют

К счастью, существует множество инструментов, которые помогут вам провести тщательный фундаментальный анализ и отфильтровать информацию:

• Glassnode Studio предлагает аналитическую информацию по цепочке на удобных панелях инструментов.
• Crypto Fees отображает комиссии за транзакции в каждой сети за последний день или неделю.
• Cointree's top portfolios позволяет вам находить жемчужины и покупать высокодоходные портфели, созданные лучшими трейдерами.
• DeFi Llama's Total Value Locked отслеживает средства, депонированные в протоколах DeFi в разных цепочках.
• IntoTheBlock предоставляет сигналы о бычьих и медвежьих тенденциях в режиме реального времени на основе данных из цепочки, бирж и деривативов.
• Coindar отслеживает важные события для каждой криптовалюты, такие как голосования по вопросам управления, объявления, хардфорки и многое другое.
• Coin Perspective сравнивает рыночную капитализацию любых двух монет и показывает цену, если одна из них соответствует капитализации другой.
• Cointree's Crypto Fear & Greed Index измеряет текущее настроение рынка.
• LunarCrush анализирует социальные сигналы на различных платформах, чтобы в режиме реального времени оценивать настроения миллионов криптоинвесторов.
• Coin360 предлагает визуальный обзор рынка.
• CryptoPanic фильтрует новости о криптовалютах по оптимистичным или пессимистичным настроениям, типу СМИ, актуальности и другим критериям.
• CryptoMiso отслеживает активность разработчиков и коммиты на GitHub для крупных криптовалютных проектов.
• Bitsgap — крупный агрегатор криптовалют и торговая платформа, которая подключается к более чем 15 ведущим биржам и предлагает собственные инструменты для автоматизации торговли криптовалютами, графики и инструменты TradingView, а также множество интеллектуальных торговых опций.

К счастью для вас, зарегистрировавшись в Bitsgap сегодня, вы получите семидневную бесплатную пробную версию PRO-плана, которую вы можете продлить, понизить или продолжить практиковать свои навыки без риска в демо-режиме после истечения пробного периода. Хотя платформа не предназначена исключительно для фундаментального анализа, она, тем не менее, вооружает вас полным арсеналом технологичных торговых инструментов. С Bitsgap вы можете автоматизировать рутинные задачи, хеджировать ставки и размещать умные ордера, чтобы сосредоточиться на навигации по рынку, а не тратить время на рутинную работу. Подключив более 15 бирж к своему единственному аккаунту на Bitsgap, вы получите обзор рынка с высоты птичьего полета и сможете обнаружить новые возможности, которые никогда не увидят трейдеры, работающие на низовом уровне.

Хотя все это звучит захватывающе, лучше прийти и убедиться самому. Готовы окунуться и протестировать Bitsgap? Мы рады вам!

Контрольный список для фундаментального анализа криптовалют

При анализе фундаментальных показателей криптовалют ищите проекты, предлагающие реальную ценность по хорошей цене.

Учтите следующее:

• Технология: является ли она уникальной и превосходной? Будут ли люди хотеть ее использовать? Даже лучшая технология не имеет значения без случаев использования и спроса.
• Применение: зачем нужен токен? Как он связан с платформой? Будут ли люди действительно использовать и покупать его? Токен без цели не сохранит свою ценность.
• Команда: есть ли у них навыки, ресурсы и целеустремленность, необходимые для достижения результатов? Лучшие идеи не реализуются без способного руководства и выполнения.
• Дорожная карта: есть ли четкий план на будущее? Ищите команды, которые достигают важных целей и стабильно развиваются. Недостигнутые цели или отсутствие видения указывают на проблемы.
• Показатели в цепочке: есть ли в данных о транзакциях какие-либо закономерности, которые могут указывать на определенную тенденцию? Сеть выглядит здоровой? Показатели в цепочке могут быть хорошим индикатором стоимости токена, когда макроэкономическое влияние минимально.
• Финансы: Какова рыночная капитализация токена? Каковы ликвидность и объем? Слишком большое предложение может помешать росту цен. Монеты с небольшим объемом рискуют стать неликвидными и бесполезными. Учтите, как новое предложение поступает на рынок, и факторы, влияющие на спрос. Ищите стабильную, здоровую торговлю и спрос, а не ажиотаж.
• Социальная активность: Каждому проекту нужна сообщество. Ищите заинтересованных пользователей и активную, отзывчивую команду. Тишина в социальных сетях свидетельствует о недостатке интереса или направления.

Конечно, вам нужно будет выйти за рамки чек-листа и постараться увидеть видение, которое вдохновляет проект: его смысл, миссию и перспективы. Но чек-лист — это бесценный способ начать, не так ли?

Вывод: почему фундаментальные показатели?

Криптовалютный бум вызвал не только инновации — он породил излишества и жадность. Не каждый токен способствует реализации перспективного проекта. Некоторые из них — откровенное мошенничество, которое исчезает вместе с деньгами инвесторов. Другие не имеют реального применения или цели и были созданы только для краудфандинга. Когда токен не имеет практической ценности, его стоимость зависит исключительно от спекуляций. И как только инвесторы понимают, что токен не нужен, его стоимость исчезает.

Тщательный анализ криптовалют защищает вас от пустых инвестиций и гарантирует, что ваши средства будут способствовать реальному прогрессу. Он позволяет отсеять мошенников и бесполезные токены, чтобы вы могли сосредоточиться на цифровых активах, созданных для расширения возможностей, а не для эксплуатации.

Есть визионеры, которые запускают токены для решения реальных проблем, расширения человеческого потенциала и преобразования отраслей. Ваша задача — найти их — иголки в стоге сена из мошенников и авантюристов.

Часто задаваемые вопросы

Как изучить основы криптовалют

Понимание основ криптовалюты может быть полезным, особенно если вам нравится углубляться в инновационные проекты.

Один из подходов — погрузиться в тему и учиться у тех, кто увлечен ею. Участвуйте в дискуссиях с другими членами криптовалютного сообщества, читайте исходные материалы и наблюдайте, как эксперты оценивают криптовалютные проекты.

Также важно выбирать проекты, которые вызывают у вас интерес, чтобы у вас была мотивация узнавать о них больше. Не пугайтесь глубины деталей каждой криптовалюты; начните с основ и постепенно наращивайте свои знания.

И не забывайте смотреть за пределы ажиотажа и критически думать о том, что дает каждому проекту цель и потенциал.

Почему фундаментальный анализ может не работать на криптовалютных рынках

Мир криптовалют требует совершенно нового набора инструментов для исследования. Традиционные способы оценки бизнеса просто не применимы. Криптовалюты, такие как биткойн, больше похожи на товары, чем на компании. Даже более централизованные цифровые монеты не могут быть оценены с помощью стандартных финансовых показателей.

Итак, как вы видели из этой статьи, нам пришлось проявить творческий подход. Мы пытались найти показатели, которые действительно имеют значение и не могут быть легко манипулированы. Такие показатели, как количество подписчиков в социальных сетях или пользователей чат-приложений, являются поверхностными, их легко подделать или купить. К сожалению, как мы обнаружили, не существует единого показателя, который бы раскрывал всю правду о криптовалютной сети. Например, мы можем увидеть всплеск активных адресов в блокчейне, но само по себе это мало что значит. Насколько мы знаем, это может быть просто один человек, перемещающий средства между новыми адресами.

Чтобы по-настоящему понять криптовалюты, мы рассмотрели три ключевые области: показатели цепочки, детали проекта и финансовые показатели. Они составляют основу для создания индикаторов, которые пробивают шумиху и раскрывают внутреннее устройство сетей криптовалют. Со временем и опытом вы можете найти свои собственные, более эффективные подходы к фундаментальному анализу. Но эта статья — хорошее место для начала.

Когда использовать фундаментальный анализ криптовалют

В то время как дневные трейдеры могут быстро входить и выходить из позиций, не особо заботясь о деталях, инвесторам, смотрящим в будущее, необходимо знать обстановку. Фундаментальный анализ — ваш лучший помощник.

Не поддавайтесь на соблазн ярких ценовых колебаний. Вместо этого ищите проекты с прочной основой, сильной командой, жизнеспособной технологией, реальным применением и потенциалом роста.

Изучите технические документы, проанализируйте команду, сравните показатели разных проектов, чтобы сориентироваться, как далеко они продвинулись и как далеко могут зайти.

Да, ежедневные колебания рынка по-прежнему важны для предприимчивого трейдера. Но сначала изучите фундаментальные показатели, чтобы выбрать верный курс. Знайте, что у вас есть и почему вы это держите.