Основы торговли фьючерсами на примере Binance

Для желающих разобраться в механизме работы фьючерсов мы рекомендуем обратиться к другой статье нашего блога. В настоящей же статье мы рассмотрим как непосредственно производится торговля фьючерсами и какими инструментами можно воспользоваться для предварительной оценки своих действий. Кроме того мы покажем, что фьючерсная торговля не настолько сложна, как это может показаться на первый взгляд, и не настолько страшна, как считается, при грамотном подходе.

Криптовалютные фьючерсы являются бессрочными, то есть не имеют срока обязательного закрытия, поэтому не стоит рассматривать часто встречающиеся в сети примеры о фермере, торговце и фьючерсе на урожай следующего года. Криптовалютный фьючерс можно открыть и закрыть в любой момент времени.

Основным отличием торговли фьючерсами от спотовой торговли является то, что трейдер не приобретает актив фактически, делая лишь ставку на изменение (повышение или понижение) его цены. Таким образом при торговли фьючерсами нет необходимости приобретать тот или иной актив, чтобы выгодно его реализовать, получив прибыль, в торговле используется лишь котируемая в привычном понимании спот-рынка валюта, чаще всего один из стейблкойнов, например USDT. Этот аспект достаточно важен для ряда стран, где запрещена торговля криптовалютами непосредственно, ведь в торговле фьючерсами сами криптовалюты не участвуют.

Дополнительным преимуществом, но вместе с тем аспектом, который делает торговлю фьючерсами более рискованной, является торговля с плечом (leverage). Эта особенность позволяет трейдеру использовать меньше средств для теоретического достижения лучшей, нежели на спотовом рынке, итоговой прибыли по отношению к сумме вложения.

Пройдемся пошагово по используемой во фьючерсной торговле терминологии для лучшего понимания процесса трейдинга.

Позиция

Позиция является одним из основополагающих понятий в трейдинге. Открыть позицию - означает приобрести фьючерс на повышение или понижение цены определенного объема актива. Закрыть позицию - соответственно реализовать фьючерс, получив прибыль или убыток.

В зависимости от того, делается ли при приобретении фьючерса ставка, что цена повысится или понизится, открываемая позиция может быть “длинной” или “короткой”. В случае длинной позиции (позиция “лонг” или long) трейдер делает ставку на дальнейшее повышение цены актива. В случае короткой позиции (позиция “шорт” или short) наоборот ожидается движение цены вниз.

Проведем параллель со спотовым рынком, без учета торговли с плечом:

• Позиция лонг означает торговлю “купил дешево и продал дороже”. То есть “открытие позиции лонг 1 BTC”  будет эквивалентно приобретению 1 BTC с расчетом продать 1 BTС после повышения цены биткойна и получения прибыли за счет разницы начальной и конечной цены BTC. Например приобрести 1 BTC при цене $10.000 и продать по цене $12.000, получив таким образом прибыль $2.000.
• Позиция шорт означает торговлю “продал дорого, выкупил дешевле”. В данном случае “открытие позиции шорт 1 BTC” на примере спотового рынка означает сначала продажу 1 BTC по высокой цене, например $10.000, а после падения цены до уровня $8.000 обратную покупку 1 BTC, зарабатывая тем самым такую же как в примере выше прибыль в размере $2.000.

Дальнейшие примеры в статье будут рассматриваться на основании одних и тех же начальных данных - размер позиции 1 BTC и стартовая цена биткойна $10.000.

Обратимся к фьючерсному калькулятору Binance, выставив соответствующие параметры: тип позиции (шорт или лонг), цена входа (цена при открытии позиции), цена выхода (при закрытии), 1x - плечо. Интересующий нас результат - PNL (прибыль):

В случае фьючерса в USDT, открытие позиции и движение цены приведет (без плеча - 1x) к аналогичному спотовому рынку объему прибыли (при движении цены в нужном направлении) или убытку (при движении цены в противоположном ожидаемому направлении). Но произведено это будет без операций по покупке-продаже непосредственно BTC, используя лишь USDT на балансе трейдера.

Плечо

Плечо, или леверадж (англ. leverage) - увеличение размера позиции за счет заемных средств, предоставляемых биржей трейдеру под проценты. Плечо обозначается множителем, например 10х означает, что размер используемых при открытии средств может быть в 10 раз больше, чем имеющихся у трейдера. То есть к используемым $100 будет добавлено еще $900 кредитных, чтобы итоговый объем составил $100 x 10 = $1000. Эта формула проста и не требует калькулятора Binance, хотя возможность расчета в нем имеется. Поскольку позиция открывается по активу, трейдеру может быть необходимо рассчитать ее размер в активе, по текущей или не круглой цене (которая рассматривается в примерах), типа $11.256. Пример расчета объема позиции 20x с $500 баланса:

Имея на балансе 500 можно будет открыть позицию в 1 BTC.

Основным достоинством торговли с плечом является конечно же возможность торговать за счет небольшого баланса, получая при этом прибыль, многократно увеличенную с помощью заемного рычага (плеча).

Рассчитаем с помощью калькулятора Binance возможную прибыль при изменении цены биткойна с $10.000 до $11.000 для позиции лонг с плечом 20x:

При открытии позиции лонг 1 BTC 20x итоговая прибыль (PNL) составит $1000 на вложенные $500. То есть доходность (ROE) будет равна 200%.

В калькуляторе имеется также возможность подсчета цены выхода для достижения желаемого уровня доходности ROE. В примере ниже показан расчет цены выхода (целевая цена) для ROE 30%  при плече 20x:

Таким образом, при использовании плеча 20х достаточно движения цены от $10.000 до $10.150 (то есть ее изменения на 1.5%) для получения прибыли в размере 30% от вложенных средств.

Мы рекомендуем подойти к изучению дальнейшего текста наиболее внимательно, так как от понимания аспектов маржи и цены ликвидации напрямую зависит безопасность средств трейдера.

Цена ликвидации

Цена ликвидации - уровень цены, при достижении которого позиция трейдера автоматически ликвидируется и он теряет свои средства. Ликвидация происходит, если цена начинает двигаться в противоположном ожидаемому направлении относительно цены входа, то есть вниз при позиции лонг и вверх при позиции шорт.

Механизм ликвидации работает автоматически, защищая кредитные средства биржи предоставленные для плеча, как только собственные средства трейдера становятся недостаточными для покрытия убытка из-за движения цены в обратном направлении.

Чем больше плечо, тем ближе цена ликвидации к входной цене. Рассмотрим снова фьючерсный калькулятор Binance, рассчитав цену ликвидации для позиции лонг 1 BTC 20x при использовании минимально необходимых для открытия позиции $500:

Как видим, при отклонении цены всего лишь до $9.658 (менее чем на -5%) произойдет ликвидация позиции и все $500 будут потеряны. С учетом большой волатильности, такая ситуация весьма вероятна.

Ликвидация позиции с очень большим плечом может произойти за считанные минуты. Чтобы этого не произошло, необходим контроль за маржой.

Маржа

Маржа - этот термин обозначает не прибыль, как может подумать неискушенный в терминах читатель, а маржинальное обеспечение (Margin) фьючерсной торговли.

Главное назначение маржи - обеспечить функционирование позиции при смещении цены в “неправильном” направлении и не допустить ликвидации. Наблюдение за маржой - важная задача трейдера, имеющего открытую позицию.

Рассмотрим предыдущий пример - позиция лонг 1 BTC 20x использует $500 долларов для открытия на цене 10.000, но при этом у трейдера имеется запас средств и используется объем кошелька в размере $1500 в качестве маржинального обеспечения:

Цена ликвидации составляет теперь $8.663, в то время как при балансе $500 она составляла всего лишь $9.658. Такое резкое падение цены возможно с гораздо меньшей вероятностью и имеет запас для разворота цены в правильном направлении.

После перевода средств на кошелек для фьючерсной торговли Binance, средства на нем используются для маржинального обеспечения. При открытии каждой позиции может быть использован режим либо перекрестной маржи, либо изолированной.

Перекрестная (Сross) маржа - это маржа, которая предполагает “совместное" использование фьючерсного кошелька для поддержания всех открытых позиций. Кросс-маржа распределяется по позициям с использованием полной суммы средств в доступном балансе, что снижает риск ликвидации убыточной позиции. Трейдер имеет меньше контроля за ее распределением по позициям, но с другой стороны, любая доступная прибыль из “удачной” позиции автоматически пополняет маржу для “неудачной”, производя тем самым определенное хеджирование. В случае закрытия одной из позиций с положительным PNL, прибыль от нее начнет использоваться для обеспечения остальных позиций, находящихся в режиме кросс-маржи.

Для начинающих кросс-маржа является предпочтительным выбором при открытии 2-3 позиций.

Текущее состояние маржи отслеживается по состоянию двух показателей - “Поддерживающая маржа” и “Баланс маржи”:

Поддерживающая маржа - минимальная сумма маржи на балансе для сохранения текущей позиции или позиций (в режиме кросс-маржи).

Коэффициент маржи показывает соотношение поддерживающей маржи (используемой в данный момент) к балансу. Ликвидация произойдет в том случае, когда он достигнет 100%, то есть размер поддерживающей маржи исчерпает весь объем баланса.

Изолированная маржа (Isolated) - это маржа, которая отводится трейдером индивидуально для каждой позиции. Таким образом, этот режим маржи имеет более высокий риск ликвидации, но и максимальный убыток ограничен фиксированной суммой обеспечения для конкретной позиции, а не всем кошельком. Использование изолированной маржи рекомендуется для более опытных трейдеров, хорошо понимающих свои действия. В случае недостаточной маржи по позиции, ее можно добавить, но такая ситуация требует повышенного внимания и контроля. Рассматривать пример с изолированной маржой отдельно мы не будем, но общий принцип ее действия и контроля аналогичен вышеописанному.

Заключение

Мы рассмотрели основные термины, а также методы определения и снижения рисков при фьючерсной торговле на примере базовых инструментов, предоставляемых на бирже Binance. Надеемся, что опубликованный материал смог заинтересовать вас попробовать свои силы во фьючерсной торговле.  Удачного трейдинга!