Drie Prijzen, Eén Liquidatie: Mark, Index en Laatste Prijs Uitgelegd

Open een willekeurig perpetual futures-paar en drie verschillende getallen beschrijven op hetzelfde moment hetzelfde asset. De laatste prijs vult je orders en tekent de candles. De indexprijs geeft aan wat het asset waard is op spotmarkten elders. De markprijs bepaalt of je positie blijft bestaan. Traders die alleen naar het eerste getal kijken, ontdekken soms op het slechtst mogelijke moment dat het derde getal bestaat.

In deze gids lees je wat elke Prijs betekent, hoe de grote handelsplatformen deze daadwerkelijk berekenen, waarom het verschil tussen de Prijzen toeneemt tijdens volatiliteit, en welke controles je moet uitvoeren voordat je een leveraged Bot activeert.

Kort samengevat

• Laatste prijs is de meest recente uitgevoerde handel op het orderboek van dat platform. Deze prijs vult orders, genereert grafieken en bepaalt de gerealiseerde PNL.
• Indexprijs is een gewogen samenstelling van Spot-prijzen op verschillende externe exchanges. Het verankert het contract aan de bredere Market en voedt de berekeningen voor funding.
• Mark price is een schatting van de reële waarde die wordt afgeleid van de index. Deze bepaalt de Niet-gerealiseerde PNL en activeert liquidatie op de meeste platforms.
• Binance, Aster en EVEDEX gebruiken allemaal een median-van-drie constructie: een financieringsgecorrigeerde index, een index-plus-basiswaarde en de eigen laatste Prijs van het contract.
• Hyperliquid bepaalt zijn mark op basis van een oracle-Prijs die door validators wordt berekend aan de hand van CEX-Prijzen, plus een 150-seconden EMA van zijn eigen basis, die ongeveer elke drie seconden wordt bijgewerkt.
• Bybit past een begrensde mix toe van contractprijs en indexprijs voor een vastgestelde set symbolen, geïntroduceerd vanaf november 2025.
• De praktische consequentie werkt twee kanten op: een wick op de grafiek hoeft je niet te liquideren, en een Positie kan geliquideerd worden terwijl de laatste-prijs candle er nog overlevingskans uit ziet.

Wat zijn markprijs, indexprijs en laatste prijs?

Drie referentieprijzen lopen parallel aan elkaar bij elk perpetual Futures-contract. De last price is de meest recente Trade op het orderboek van die beurs. De index price is een gewogen gemiddelde van Spot-prijzen van meerdere externe beurzen. De mark price is een manipulatiebestendige, eerlijke Waarde die wordt berekend op basis van de index, en deze wordt gebruikt door liquidatie-engines en voor Niet-gerealiseerde PNL.

Gerealiseerde PNL is de uitzondering die je moet onthouden: wanneer een positie daadwerkelijk sluit, wordt het bedrag dat op je saldo verschijnt bepaald door de uitgevoerde prijs, niet door de markprijs.

Hoe de indexprijs wordt berekend

De index bestaat zodat het orderboek van één enkele beurs niet de waarheid kan bepalen. Aster omschrijft zijn prijsindex als een gewogen gemiddelde over grote spotmarkten, waaronder Binance, Huobi en Kraken, waarbij beurzen met een hoger volume zwaarder meewegen (Aster docs). Binance hanteert hetzelfde principe voor USDⓈ-margined Futures, waarbij een prijsindex wordt berekend op basis van onderliggende spotbeurzen voordat er verdere afleidingen worden gemaakt (Binance).

Twee beschermingen zijn belangrijker dan de wegingen. Aster verwijdert elke exchange die zijn feed niet binnen drie seconden bijwerkt, zodat verouderde koersen de index niet kunnen beïnvloeden. Daarnaast wordt bescherming op basis van de laatst-handelen-prijs toegepast: als de meest recente contract-handel meer dan 5% afwijkt van de mark Prijs en er binnen vijf seconden geen nieuwe handel plaatsvindt, wordt de contract Prijs in de berekening vervangen door de huidige mark Prijs (Aster docs).

Hyperliquid kiest een andere aanpak om hetzelfde doel te bereiken. De oracle-prijs is een gewogen mediaan van de prijzen op gecentraliseerde exchanges, die onafhankelijk door elke validator wordt berekend en ongeveer elke drie seconden wordt gepubliceerd. Dit betekent dat de referentie volledig onafhankelijk is van Hyperliquid's eigen Market-data (Hyperliquid docs).

Hoe de mark Prijs wordt berekend, per handelsplatform

De meeste gecentraliseerde platforms en verschillende perp DEX's hebben een vergelijkbare opzet: neem de index, pas deze op twee manieren aan en kies de middelste Waarde:

Markprijs = Mediaan (Prijs 1, Prijs 2, Contract Prijs)

• Prijs 1 = Indexprijs × (1 + laatste funding rate × (tijd tot volgende funding ÷ fundingperiode))
• Prijs 2 = Indexprijs + een kort voortschrijdend gemiddelde van de basis, waarbij de basis het midden van het orderboek min de index is
• Contractprijs = de laatst verhandelde Prijs van het platform zelf

Binance neemt een steekproef van zijn basis voortschrijdend gemiddelde over een venster van 2,5 minuten, opgebouwd uit 30 datapunten met intervallen van vijf seconden, en merkt op dat het onder abnormale omstandigheden mogelijk direct overstapt op het gebruik van Price 2 als beschermingsmaatregel (Binance). EVEDEX gebruikt dezelfde median-of-three-structuur met een basisgemiddelde over vijf minuten, waarbij elke seconde een steekproef wordt genomen (EVEDEX docs).

De opzet van Hyperliquid is wezenlijk anders. De mark Prijs is het median van drie inputs: de oracle Prijs plus een exponentieel voortschrijdend gemiddelde over 150 seconden van het verschil tussen Hyperliquid’s mid Prijs en de oracle; het median van beste bied, beste laat en laatste Handelen op Hyperliquid; en het median van de perp mid Prijzen op Binance, OKX, Bybit, Gate.io en MEXC, gewogen met respectievelijk 3, 2, 2, 1 en 1. Als slechts twee van deze drie inputs beschikbaar zijn, wordt een 30-seconden EMA van Hyperliquid’s eigen bied/laat/laatste median toegevoegd als vierde (Hyperliquid docs).

Bybit hanteert een clamped blend voor een vastgestelde set symbolen die vanaf november 2025 wordt uitgerold: mark price = Prijs3 × C + index price × (1 − C), waarbij C wordt begrensd tussen 0,3 en 0,7 op basis van de mate van mid-price afwijking (Bybit).

De verschillen zijn niet theoretisch. Een 150-seconden EMA en een 2,5-minuut gesamplede gemiddelde reageren verschillend op dezelfde 30-seconden piek, wat betekent dat dezelfde strategie op twee platforms twee verschillende liquidatiegedragingen vertoont tijdens snelle bewegingen.

Bitsgap verbindt Binance, Bybit, Aster, EVEDEX, Hyperliquid en andere platforms via één interface, zodat COMBO- en DCA Futures-bots kunnen worden geconfigureerd, backtested en in demo kunnen worden uitgevoerd voordat een Positie met echt kapitaal wordt geopend.

Start gratis proefperiode →

Waarom je geliquideerd kunt worden terwijl de grafiek er goed uitziet

Liquidatie wordt geactiveerd wanneer de mark Prijs de liquidatie Prijs bereikt, niet door de candle op het scherm. Aster stelt het duidelijk: gedwongen liquidatie vindt plaats zodra de mark Prijs de liquidatie Prijs bereikt, en traders dienen beide in de gaten te houden (Aster docs). Het helpcentrum van Bybit zegt hetzelfde over zijn contracten (Bybit).

Dat ontwerp beschermt traders in de ene richting en verrast ze in de andere.

De wick die je niet liquideert. Een dun Orderboek krijgt een grote Market-verkoop te verwerken, de laatste Prijs daalt 4% gedurende twee seconden en de candle laat een lange staart zien. Omdat de mark Prijs is gekoppeld aan een multi-exchange index en wordt afgevlakt met een basisgemiddelde, beweegt deze nauwelijks. Posities die normaal gesproken door een trigger op de laatste Prijs zouden zijn gesloten, blijven open. Dit is precies het scenario waarvoor mark Prijs is ontworpen.

De liquidatie die plaatsvindt terwijl de candle er nog overleefbaar uitziet. In de andere richting verkopen spotmarkten binnen de index massaal, terwijl het orderboek van dit platform achterblijft, of blijft de basis aanhoudend negatief. De mark ligt onder de laatste prijs, je Positie wordt gewaardeerd op basis van de mark, en het systeem handelt op een getal dat je niet in de gaten hield. Er is niets misgegaan; de Positie werd simpelweg gewaardeerd tegen een Prijs die je niet volgde.

Het verschil wordt precies groter wanneer het ertoe doet: dunne liquiditeit, low-cap paren, extreme funding en weekenduren. De documentatie van Aster's stock perpetuals maakt dit expliciet door een exponentieel gewogen voortschrijdend gemiddelde toe te passen op de laatst verhandelde Prijs tijdens nacht-, weekend- en feestdagensessies, specifiek om pieken in dunne markten af te vlakken (Aster docs).

Vijf controles voordat een leveraged Bot live gaat

1. Lees je liquidatieprijs af ten opzichte van de markprijs, niet van de candle. De afstand die telt is mark-to-liquidatie, en beide getallen worden weergegeven op het positie-scherm — zowel op de beurs als in elke Bot-interface die ze naast de setup toont. Op een paar waar mark en last standaard 0,3% uit elkaar liggen, ligt een stop die je op het oog vanaf de chart plaatst 0,3% verder van waar je denkt dat deze is.
2. Controleer het huidige verschil tussen de mark– en laatste prijs op je paar. Majors met diepe orderboeken hebben een kleine spread. Long-tail paren niet, en dat verschil is jouw foutmarge.
3. Weet op welk referentiepunt je stop-loss wordt geactiveerd — de kans is groot dat je deze niet zelf hebt gekozen. Het type triggerprijs voor stop-loss en take-profit wordt bepaald door de exchange, en botplatforms nemen deze standaardinstelling meestal over in plaats van deze te wijzigen. Dus het referentiepunt waarop je stop wordt geactiveerd, is afhankelijk van wat jouw platform gebruikt, en dat hoeft niet hetzelfde te zijn als het punt waarop je liquidatie plaatsvindt. Controleer de orderdocumentatie van het platform per exchange, niet per bot.
4. Herbereken na elke safety order. DCA Futures- en COMBO-bots verschuiven het gemiddelde instappunt bij elke fill, en de liquidatieprijs beweegt mee. Het getal dat je bij de start hebt gecontroleerd, is bij de derde safety order al verouderd.
5. Plaats de stop niet direct naast de liquidatie. Een stop die net onder de liquidatieprijs wordt geplaatst, is geen risicobeheer; het is simpelweg een iets eerdere liquidatie met extra kosten eraan verbonden. De werking van dat verschil wordt uitgelegd in crypto liquidaties uitgelegd.

Wat dit specifiek betekent voor Bot-traders

Een Bot plaatst orders op de beurs. Deze staat niet tussen jouw Positie en de risicomodule van de beurs in. Wanneer de mark Prijs jouw liquidatieniveau bereikt, sluit het platform de Positie, ongeacht wat de logica van de Bot daarna van plan was. De eigen Stop Loss van de Bot helpt alleen als deze zich duidelijk boven dat niveau bevindt.

Twee gevolgen volgen hieruit voor iedereen die futures-automatisering inzet op meerdere handelsplatformen:

• Gemiddelde strategieën hebben liquidatietracking nodig, niet alleen het plaatsen van een Stop. Een COMBO- of DCA Futures-Bot voegt bewust toe aan een Positie wanneer de Prijs zich ertegenin beweegt. Elke toevoeging brengt de liquidatieprijs dichter bij de Market. De grootte die uitging van de liquidatieafstand op de lanceringsdag klopt niet meer zodra de ladder voor de helft is ingevuld. Richting- en structuurkeuzes worden behandeld in de juiste COMBO-richting kiezen vóór de start.
• Dezelfde instellingen gedragen zich anders op verschillende platforms. Formules voor markprijs, financieringsintervallen en kostenstructuren verschillen allemaal. Een configuratie die op het ene handelsplatform is gevalideerd, is slechts een hypothese op een ander — en precies daarvoor zijn demomodus en backtesten per platform bedoeld. Kostenverschillen per platform worden uiteengezet in de Aster trading fees guide en de Hyperliquid bots comparison.

Bitsgap draait COMBO- en DCA Futures-Bots met instelbare Stop Loss en Take Profit op gekoppelde exchanges, waaronder Binance, Bybit, Hyperliquid, Aster en EVEDEX. De liquidatieprijs en markprijs worden op het Bot-scherm weergegeven, zodat het verschil zichtbaar blijft terwijl de Positie actief is. Demomodus en backtesten zijn beschikbaar voordat er echt kapitaal wordt ingezet. Automatisering voert regels consequent uit; het neemt het hefboomrisico niet weg.

Veelgestelde vragen

Wat is het verschil tussen markprijs en laatste prijs? Laatste prijs is de meest recente uitgevoerde handel op het orderboek van een specifieke beurs. Markprijs is een berekende faire waarde, afgeleid van een index van externe spotprijzen plus een basis- of financieringsaanpassing. Laatste prijs vult orders; markprijs bepaalt niet-gerealiseerde PNL en activeert liquidatie.

Welke prijs triggert liquidatie bij crypto Futures? Mark price. Grote platforms zoals Binance, Bybit, Aster en EVEDEX gebruiken mark price in plaats van de laatst verhandelde prijs voor liquidatie. Dit vermindert de impact van tijdelijke pieken in het Orderboek en manipulatie op één enkel platform.

Wat is de indexprijs bij perpetual futures? De indexprijs is een gewogen gemiddelde van de Spot Prijs van een asset over meerdere externe exchanges. Deze prijs koppelt het perpetual contract aan de bredere Market, wordt gebruikt voor de berekening van de funding rate en dient als basisinput voor de markprijs.

Hoe wordt de mark Prijs berekend op Binance? Binance neemt het median van drie waarden: de prijsindex aangepast met het laatste financieringstarief geschaald naar de tijd tot de volgende financiering, de prijsindex plus een voortschrijdend gemiddelde van 2,5 minuten van de basis, en de laatst verhandelde Prijs van het contract.

Hoe berekent Hyperliquid de markprijs? Hyperliquid gebruikt het median van drie inputs: de door de validator berekende oracle-prijs plus een 150-seconden EMA van het verschil tussen Hyperliquid's mid-prijs en de oracle, het median van Hyperliquid's eigen beste biedprijs, beste laatprijs en laatste handelen, en een gewogen median van perp mid-prijzen van Binance, OKX, Bybit, Gate.io en MEXC.

Waarom is de markprijs anders dan de prijs op de grafiek? Grafieken tonen meestal de laatst verhandelde prijs uit het eigen orderboek van dat platform. De markprijs is afgevlakt en gebaseerd op externe Spot-markten, waardoor deze tijdens volatiliteit, lage liquiditeit of extreme funding kan afwijken. Het verschil is het grootst bij paren met lage liquiditeit en tijdens daluren.

Kan een Stop Loss geactiveerd worden op markprijs? Dat hangt af van de beurs, niet van de trader. Elke aanbieder bepaalt zelf op welke referentie zijn Stop Loss- en Take Profit-orders worden geactiveerd, en botplatforms nemen doorgaans die standaard over. Omdat liquidatie altijd op markprijs plaatsvindt, is het in de praktijk verstandig om te controleren welke referentie jouw beurs gebruikt en een ruimere marge aan te houden als deze twee van elkaar verschillen.

Beïnvloedt de markprijs de gerealiseerde winst en verlies? Nee. De markprijs bepaalt de niet-gerealiseerde PNL en liquidatie. Gerealiseerde PNL wordt berekend op basis van de daadwerkelijke uitvoeringsprijs wanneer de Positie wordt gesloten.

Welke prijs wordt gebruikt voor fundingbetalingen? Fundingberekeningen zijn gebaseerd op de index- of oracleprijs in plaats van de laatst verhandelde prijs op het platform, zodat een vertekend lokaal orderboek de fundingkosten niet kan opdrijven.