Le persone cercano di nuovo Bitcoin. Perché non stanno comprando?
L'interesse di ricerca per Bitcoin continua a salire alle stelle — novembre 2025, di nuovo a febbraio 2026 — ma i flussi degli ETF e i nostri dati di registrazione raccontano ogni volta una storia diversa. Agosto aggiunge una svolta: nessun picco nelle ricerche, ma un effetto frusta sugli ETF con
In sintesi
- L’interesse di ricerca per Bitcoin è aumentato bruscamente due volte nell’ultimo anno — con un punteggio Google Trends di 95 a novembre 2025 e poi il massimo di 100 a febbraio 2026 — e in entrambi i casi il picco ha coinciso con un crollo del Prezzo, non con un rally.
- Il picco di febbraio è stato accompagnato da un deflusso settimanale di 434 milioni di dollari dagli ETF su Bitcoin Spot, nella stessa settimana in cui le ricerche di "how to buy bitcoin" hanno raggiunto il massimo degli ultimi cinque anni.
- I nostri dati di registrazione confermano lo stesso periodo di due settimane: il picco più marcato di febbraio ha registrato il 20,8% in meno di nuove iscrizioni rispetto a novembre, e la percentuale di utenti collegati tramite API che hanno poi effettuato un pagamento è scesa dal 32,8% al 26,9%.
- A metà agosto lo schema si è invertito: nessun picco nelle ricerche, ma i capitali stessi hanno subito forti oscillazioni — 853,5 milioni di dollari sono entrati nei Bitcoin ETF nella settimana dal 3 al 7 agosto, poi 389,7 milioni di dollari sono usciti la settimana successiva.
- La ricerca e l’acquisto continuano a comportarsi come due segnali distinti. Nel 2026 sono stati per lo più in disaccordo e persino il flusso di “smart money” ha invertito direzione nel giro di due settimane questo mese.
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Uno schema che continua a ripetersi
Google Trends non conta il numero assoluto delle ricerche. Assegna invece un punteggio all’interesse relativo rispetto al picco registrato nell’intervallo selezionato, da 0 a 100. Letto in questo modo, l’ultimo anno ha mostrato due picchi inequivocabili, entrambi legati più alla paura che alle opportunità.
L’interesse globale di ricerca per Bitcoin ha raggiunto il massimo degli ultimi 12 mesi nella settimana dal 16 al 22 novembre 2025, toccando quota 95, mentre il Prezzo è sceso sotto la soglia dei 100.000 $ dopo il flash crash del 10 ottobre.1 Quel picco è durato meno di tre mesi. Nella prima settimana di febbraio 2026, Bitcoin è passato da circa 81.500 $ a quasi 60.000 $ in cinque giorni di contrattazione — il livello più basso dall’ottobre 2024 — e l’interesse di ricerca ha raggiunto il valore massimo della scala, pari a 100.2 Nella stessa settimana, sia “buy bitcoin” che “how to buy bitcoin” hanno toccato i massimi degli ultimi cinque anni.34
Nella stessa settimana, gli ETF su Bitcoin Spot hanno registrato un deflusso netto di 434 milioni di dollari — denaro che ha lasciato la categoria mentre l’interesse di ricerca per le istruzioni di acquisto ha raggiunto il massimo degli ultimi anni.5
Cosa mostrano i nostri dati
I dati pubblici di ricerca e di flusso coprono l’intero Market. Il nostro funnel di registrazione riguarda una sola piattaforma, ma lo stesso periodo di due settimane mostra un andamento simile da una prospettiva diversa.
| Metrica | 16–22 nov 2025 (Tendenze: 95) | 1–7 feb 2026 (Tendenze: 100) | Cambia |
|---|---|---|---|
| Registrazioni | 2.400 | 1.901 | −20,8% |
| Email confermata | 2.225 | 1.767 | −20,6% |
| API collegata | 204 | 186 | −8,8% |
| Primo pagamento | 67 | 50 | −25,4% |
Ogni valore assoluto è diminuito nella settimana più marcata, il che di per sé non sorprende: settimane diverse generano volumi di traffico totali differenti per motivi che non hanno nulla a che vedere con l’interesse di ricerca. Il dettaglio più significativo è la forma dell’imbuto. Le connessioni API sono diminuite meno rispetto alle registrazioni (−8,8% contro −20,8%), quindi una quota leggermente maggiore del gruppo ridotto di febbraio è arrivata fino a collegare un exchange. I primi pagamenti sono calati ulteriormente e il tasso di conversione da API-connected a primo pagamento è sceso dal 32,8% di novembre al 26,9% di febbraio.
Due settimane di dati provenienti da un’unica piattaforma non costituiscono uno studio controllato: la composizione del traffico, il periodo della campagna e gli effetti legati al giorno della settimana potrebbero tutti influenzare questi numeri senza che l’interesse di ricerca abbia alcun ruolo. Tuttavia, la tendenza è in linea con i dati pubblici sopra riportati: maggiore attenzione non ha generato più acquisti. La fase più importante, ovvero collegare i fondi ed effettuare il pagamento, ha registrato un tasso di conversione inferiore proprio nella settimana in cui le ricerche erano al massimo.
Com’è davvero la metà di agosto 2026
A metà agosto non si è verificato nulla di simile all’impennata di novembre o febbraio. Bitcoin si è mantenuto in un intervallo piuttosto ristretto durante la prima metà del mese — circa 63.000-65.100 dollari78 — niente a che vedere con il crollo di 20.000 dollari in cinque giorni che aveva alimentato l’ondata di ricerche a febbraio.
I dati sui flussi degli ETF si sono mossi comunque, in entrambe le direzioni, nell’arco di due settimane. Gli ETF su Bitcoin Spot statunitensi hanno registrato un afflusso di 853,54 milioni di dollari nella settimana dal 3 al 7 agosto, la settimana più forte da metà aprile.7 La settimana successiva, dal 10 al 14 agosto, hanno restituito 389,7 milioni di dollari — il deflusso settimanale più elevato delle ultime sei settimane.8 Il Prezzo ha reagito a malapena a entrambi i movimenti.
Questa volta lo stesso divario si presenta al contrario. A novembre e febbraio, l’attenzione è aumentata rapidamente mentre il capitale è rimasto indietro. Ad agosto, invece, l’attenzione è rimasta stabile mentre il capitale ha oscillato di oltre un miliardo di dollari complessivi, in direzioni opposte, a due settimane di distanza.
FAQ
L’aumento dell’interesse di ricerca su Bitcoin prevede un rally del Prezzo? Non in modo affidabile. I due picchi di ricerca più evidenti tra il 2025 e il 2026, a novembre 2025 e febbraio 2026, sono entrambi coincisi con forti cali del Prezzo, non con rally. L’interesse di ricerca riflette la paura e l’incertezza almeno quanto l’anticipazione rialzista.
Perché l’interesse di ricerca non si traduce in afflussi negli ETF? Cercare richiede pochi secondi; acquistare significa scegliere una piattaforma, completare la verifica, finanziare un Account e individuare il momento giusto per agire. I nuovi arrivati inoltre tendono ad aspettare la conferma che un calo del Prezzo si sia arrestato, non solo un Prezzo più basso.
Questo schema si riscontra anche nei dati degli utenti di una piattaforma di trading, e non solo nei dati pubblici di Market? Sì. Confrontando le due settimane di picco nel funnel di registrazione di una piattaforma, le iscrizioni sono diminuite del 20,8% durante il picco più marcato di febbraio, e la percentuale di utenti connessi via API che hanno effettuato un primo pagamento è scesa dal 32,8% al 26,9%. Un’intensità di ricerca più elevata non ha generato maggiore attività di acquisto nemmeno a livello delle singole iscrizioni.
Cosa è successo ai flussi degli ETF su Bitcoin ad agosto 2026? Gli ETF su Bitcoin Spot statunitensi hanno registrato afflussi per 853,54 milioni di dollari nella settimana dal 3 al 7 agosto, la settimana più forte da aprile, per poi restituire 389,7 milioni di dollari la settimana successiva — il deflusso settimanale più elevato delle ultime sei settimane — mentre il Prezzo è rimasto sostanzialmente stabile tra i 60.000 e i 65.000 dollari.
Un picco su Google Trends è un segnale di trading affidabile? Da solo, no. Misura l’attenzione relativa, non l’intenzione, e non può distinguere chi sta per acquistare da chi sta solo leggendo le notizie. È più utile come indicatore del sentiment che come strumento di timing.
