Как крупные игроки манипулируют рынком

Введение

Несмотря на то, что рынок криптовалют достаточно молод, он активно развивается и по мере того, как в него входят все более и более крупные игроки, он понемногу становится становится полем манипуляций ценами. Известно, что рынками манипулируют с помощью слухов и инсайдерской информации, но подобные манипуляции противозаконны во многих странах и юрисдикциях. Высказывание же мнений различными техническими аналитиками не считается противозаконным, равно как и влияние на рынок с помощью больших объемов средств. Подобные методы активно используются крупными игроками. Это так называемые технические манипуляции и связаны они непосредственно с техническим анализом рынков.

Статья посвящена биржевым играм как таковым, так как описанные ниже методы широко используются на обычных биржах крупными игроками типа хедж-фондов. Тем не менее, некоторые из описываемых далее алгоритмов в том или ином виде можно уже наблюдать и на криптовалютных биржах.

Основное правило любой биржевой игры:

Если кто-то выиграл на бирже, значит кто-то другой эти деньги проиграл.

Даже в случае перманентного роста, до момента фиксации прибыли нельзя уверенно заявлять о том, что произошел выигрыш. Тем более у всех и просто за счет роста. Кто-то обязательно проиграл, например делая ставку на понижение.

Опускать цены на фоне благоприятного новостного фона даже для крупных игроков - непосильная задача. Аналогично и с подъемом цен, так как это требует очень больших объемов. Поэтому длительные и долгосрочные технические манипуляции практикуются редко. Основные методы рассчитаны на так называемую внутридневную торговлю (то есть в пределах дня), так как это требует хотя и больших, но вполне доступных для игроков средств. Необходимо понимать, что крупные игроки рынка достаточно редко состязаются друг с другом. Основной целью биржевых китов являются мелкие игроки, называемые биржевым планктоном. Главная задача подобных технических манипуляций - воздействие на мелких внутридневных игроков, которые являются практически основной ценодвижущей силой. Результат - программирование поведения таких игроков, у которых должно сложиться определенное мнение о текущей ситуации на рынке. Китам необходимо обмануть или испугать мелких спекулянтов, например, заставив их продавать по низкой цене, а затем — покупать по высокой. Рассмотрим более подробно алгоритмы, применяемые крупными игроками.

Создание “уровней поддержки”

Крупный игрок специально удерживает психологически значимую цену. Если требуется сдвинуть цену вниз, то на некоторой психологически значимой отметке практически постоянно будет находиться крупная заявка заявка на продажу,. И наоборот для повышения цены будет выставлена крупная заявка на покупку. При этом цена будет такой, чтобы она легко фиксировалась в памяти мелкими игроками, которые периодически проверяют биржевой стакан. Через некоторое время создается впечатление, что цена точно не пробьет созданный уровень. Поддавшись такому заключению мелкие игроки по сути начинают играть на стороне крупного, причем увеличивая таким образом его силы. Цена может начать скакать рывками, так как видя снижение активности, крупный игрок может создавать новые уровни поддержки.

Впереди рынка

Один из методов остановки рынка. На росте с опережением выкупаются все мелкие заявки до определенного уровня, а далее выставляется одна крупная на продажу. Рынок таким образом достигает нового уровня и останавливается. Аналогичным образом производится остановка движения рынка вниз. Подобный метод наиболее часто используется крупными игроками для постоянного зарабатывания денег.

Водосброс

Активы покупаются небольшими объемами, постепенно накапливаясь в течение некоторого времени. Затем весь объем резко сбрасывается, вызывая снижение цен, панику мелких игроков и ускорение ими падения. Часто прием производится от заранее созданного “уровня поддержки”, создавая подобие ситуации, рассматриваемой в учебниках технического анализа. На достигнутом более низком уровне производится выкуп. Похожим методом крупным игроком может быть достигнут эффект и противоположного движения.

Пробой

Резкое и очень сильное движение в одном из направлений с последующим восстановлением. Чаще всего с помощью пробоев крупные игроки “выносят” стоп-лоссы мелких. Кроме того, воспитанные на методах технического анализа мелкие игроки начинают ожидать другой диапазон потенциального движения цены. Пробои создаются в такие моменты времени, когда основная масса игроков уже не верит, что цена может двинуться за пределы некоего психологически значимого уровня, и поэтому покупки или продажи производятся при подходе цены к данному значению. На пробои крупными игроками тратятся огромные объемы средств, но расширение возможного диапазона колебаний цены в глазах общественности чаще всего окупается - ведь самые большие деньги зарабатываются на самых больших колебаниях цены. Снова создается психологическая ситуация -  многие мелкие игроки после подобного пробоя вниз на 10% и последующего восстановления не захотят приобретать дороже “вкусной цены” и будут ожидать подобное падение снова. Таким образом крупные игроки отбивают у мелких желание войти в текущую позицию.

Ускорение рынка

Крупные игроки платят на биржах либо существенно более низкие комиссии, либо имеют фиксированную абонентскую плату. Это позволяет им с минимальными потерями производить следующую манипуляцию - в стакане выставляется большая заявка , например на покупку. Если эта заявка пробивается (удовлетворяется), на этом же уровне выставляется не менее крупная заявка, но уже на продажу. Для многих мелких спекулянтов это является признаком того, что  рынок не разворачивается, а продолжает движение и они сами начинают ускорять его.

Перевертыш

Приём используется для создания видимости в следующей форме - чтобы мелкие игроки  подумали, что все продают, тогда как все покупают или наоборот. Например крупным игроком ведется игра на понижение при положительных новостях. Мелкие спекулянты начали покупать в расчете на выгодную продажу. Необходимо заставить их продать все крупному игроку как можно раньше.

Для этого в биржевой стакан выставляются заявки на продажу небольших объемов, которые гораздо меньше объемов заявок на покупку. Заявок на покупку в таких условиях очень много, так как все начали покупать. Но цена вверх не двигается. Движение наверх на самом деле ограничено скрытыми заявками на продажу больших объемов, созданных крупным игроком. Скрытые заявки срабатывают “по рынку” и пробивают цену вниз.

Визуально это выглядит как будто сверху стоят лишь маленькие заявки на продажу, а значит сопротивление росту минимальное, но цена при этом по какой-то причине не растет, мало того, она даже может идти вниз. С учетом хорошего новостного фона создается психологический эффект “наверное крупные игроки что-то знают”, после чего мелкие игроки начинают выходить из актива. За счёт подобной реакции киты сами восстанавливают свои позиции, успешно выкупая назад всё, что продано и даже больше по низким ценам.

Вытряхивание

Организация резких и часто необъяснимых скачков цены вверх-вниз. Цена на актив начинает дергаться с полной неопределенностью. Для мелких игроков подобной непредсказуемости часто достаточно, чтобы занервничать и выйти из актива с закрытием позиций - их вытряхивают. Так как киты действуют с учетом реакции рынка, то если после очередного провала цены на рынке осталось достаточно мелких покупателей, пытающихся сыграть на организованных колебаниях, цена вдруг обваливается ещё ниже. Если алгоритм сработал на большинстве и мелкие игроки закрыли позиции, то цена поднимается и удерживается до тех пор, пока игроки снова не поверят в продолжение роста и начнут открывать позиции. Далее колебания повторяются. Иногда этот метод наоборот используется для того, чтобы инициировать распродажи и обвалить цены. Предсказать поведение рынка в такой игре невозможно, это практически рулетка.

Раскачка

Цены начинают раскачиваться с растущей амплитудой. В отличие от похожего по движениям “вытряхивания” в данном случае решается противоположная задача - не заставить мелких игроков выйти из позиций, а наоборот спровоцировать вход в них и перестать реагировать на движения в ожидании постоянно растущих максимумов. Большинство мелких игроков руководствуется рекомендациями по установке защитных “стоп-лоссов”, основываясь на предыдущих колебаниях цен. Изменение амплитуды сначала приводит к выносам стопов, затем к установкам их или перемещениям на новые уровни. Следующие, еще более увеличивающие колебания, снова выбивают стопы, принося китам прибыль. Раскачка продолжается до момента, пока биржевой планктон не займет выжидающую позицию, после чего можно станет задать для него новый вектор движения.

Свободное падение

Это явление возникает из-за отсутствия необходимой для подъема рынка денежной массы. Существует биржевая поговорка, хорошо описывающая подобную ситуацию:

Для роста цен нужны деньги. А падать цены могут под собственным весом.

Суть эффекта выражается в том, что объем средств мелких спекулянтов, используемых в сделках на бирже понемногу уменьшается, за счет тех же биржевых комиссий. Начинает меняться соотношение объема торгуемого актива и денег. Если актив высоколиквиден, то в какой-то момент денег на торговлю активом по текущим ценам перестает хватать и цена актива начинает снижаться. В подобные моменты киты, используя средства, сопоставимые с дневными объемами, могут резко увеличить волатильность, что повысит в свою очередь ликвидность и выкачивание денег из мелких игроков. В результате возможен даже переход свободного падения в ускоренное.

Подводим итоги

Описанные выше методы манипуляций широко применяются в различных комбинациях на классических рынках. Постепенный приход институционалов, в том числе крупных хедж-фондов, на криптовалютные рынки уже происходит, поэтому в самом скором времени подобные ситуации начнут возникать с достаточной периодичностью.  Вместе с тем, напомним, что подобные манипуляции рассчитаны в первую очередь на ручную внутридневную торговлю. Автоматический высокочастотный трейдинг и торговые боты Bitsgap в существенной мере страхуют своих пользователей от подобных ситуаций, так как не только извлекают прибыль на движениях рынка вверх, но и минимизируют потери на движении рынка вниз. А функционал Take Profit дает возможность автоматически зафиксировать прибыль по достижении желаемого значения Investment Change.